ING Yatırım Ekonomik Araştırmalar ve Piyasa Stratejileri Direktörü Pınar Uslu yazdı

Geçen hafta ABD’de açıklanan Haziran ayı enflasyon verilerinin beklentiden daha ılımlı gelmesinin ardından, swap piyasalarında Fed’den bu yıl beklenen faiz artırımı miktarı gerilemişti. Ancak ABD ile İran arasındaki gerginliğin artması ve Brent petrol fiyatının 20 Temmuz’da US$ 91.4 seviyesine kadar yükselmesi, enflasyon endişelerini yeniden gündeme taşıdı. Bu gelişmelerle birlikte swap piyasalarında, Fed’in yıl sonuna kadar gerçekleştirmesi beklenen toplam faiz artırımı miktarı 33 baz puana yükselirken, Eylül toplantısında faiz artırımına verilen olasılık da yaklaşık %70 seviyesine çıktı.

Fed, 29 Temmuz’daki FOMC toplantısı öncesindeki sessiz dönemine girmiş durumda. Bu hafta ABD’de veri gündemi nispeten sakin. En dikkat çekici veriler, Cuma günü yayımlanacak Temmuz ayı PMI ve Haziran ayı konut satışları olacak.

Geçen hafta büyük ABD bankalarının bilanço sonuçları, birleşme ve satın alma faaliyetlerinden elde edilen gelirler ile işlem gelirlerindeki güçlü performansın desteğiyle beklentileri aştı. ABD’de ikinci çeyrek bilanço döneminde ise gözler bu hafta Alphabet, Tesla ve Intel'in açıklayacağı sonuçlara çevrilecek. Özellikle Çarşamba günü Alphabet’in yapay zekâ yatırımlarına yönelik sermaye harcaması planlarına ilişkin vereceği mesajlar yakından takip edilecek. Yapay zekâ yatırımlarındaki güçlü artışın, bu yıl teknoloji ve yarı iletken hisselerindeki yükselişi destekleyen temel unsurlardan birisi olduğu değerlendiriliyor.

Kongre tarafından uzatılmaması halinde ABD Ticaret Yasası’nın 122. Bölümü (Section 122) kapsamında uygulanan %10’luk geçici küresel ithalat vergisinin ise, 24 Temmuz’da sona ermesi bekleniyor.

İngiltere’de 20 Temmuz’da Burnham başbakanlık görevini devralırken, maliye bakanlığına eski Savunma Bakanı Healey getirildi. Healey’in atanmasına piyasanın ilk tepkisi hafif olumlu oldu.

Yatırımcıların, Burnham hükümetinin sıkı mali kurallara bağlı kalacağına yönelik beklentileriyle geçen hafta Sterlin, Euro karşısında son 13 ayın en yüksek seviyesine yükselirken, Dolar karşısında da değer kazanmıştı.

Burnham dün yaptığı konuşmada, 10 yıllık bir plan açıklayacaklarını ve hem mali kurallara bağlı kalacaklarını hem de savunma alanındaki uluslararası taahhütleri yerine getireceklerini belirtti.

Hükümetin Sonbahar Bütçesi’ne ilişkin planları henüz netlik kazanmış değil. Bununla birlikte, hayat pahalılığıyla mücadele kapsamında daha kolay uygulanabilir ve bütçe üzerindeki yükü sınırlı adımlara öncelik verilmesi olası görünüyor. Enflasyonun yaz aylarında %3.5 seviyesine doğru yükselebileceğine yönelik beklentiler ise borçlanma maliyetlerinin yüksek kalabileceğine ve yeni hükümetin mali manevra alanının sınırlı olabileceğine işaret ediyor.

Bu nedenle yatırımcılar, hükümetin ek borçlanmaya ihtiyaç duyup duymayacağını yakından takip edecek. Dolayısıyla yakın vadede piyasaların odağında, bütçe görünümünün ve mali kurallara bağlı kalma hedefinin ne ölçüde tahvil ihracı gerektireceği yer alacak gibi görünüyor. Bu çerçevede, söz konusu görünümün İngiliz varlıklarının performansı üzerinde belirleyici olması beklenebilir.

İngiltere’de Çarşamba günü Haziran ayı TÜFE verileri açıklanacak. Benzin fiyatlarındaki düşüşün aylık TÜFE artışını %0.1’e çekmesi bekleniyor. Hizmet enflasyonunda da gerileme bekleniyor. Ancak Temmuz’da, hanehalkı enerji faturalarındaki artışların devreye girmesiyle birlikte enflasyonun yeniden yükselmesi bekleniyor.

Perşembe günkü toplantısında ECB’nin faizini sabit tutması bekleniyor. Hatırlanabileceği gibi ECB, geçen ayki toplantısında faizini 25 baz puan artırarak %2.25’e yükseltmişti.

Orta Doğu’daki gerginlik yeniden artmasına rağmen piyasalar, söz konusu gelişmelerin ECB’nin bu hafta faiz artırımı yönünde adım atmasını gerektirecek ölçüde bir değişim yaratmadığı görüşünü koruyor. Bu nedenle piyasaların odağı Eylül toplantısına kayarken, swap piyasaları yılın geri kalanında yaklaşık 43 baz puanlık faiz artırımını fiyatlıyor. Bu doğrultuda, ECB Başkanı Lagarde’ın Perşembe günü vereceği mesajlar söz konusu beklentinin korunup korunmayacağı açısından yakından izlenecek.

Perşembe günkü TCMB PPK toplantısında politika faizinin %37.00’de sabit tutulması bekleniyor. Piyasalardaki genel beklenti, yakın vadede TCMB’nin fonlamayı faiz koridorunun üst bandından sağlamayı sürdüreceği yönünde.

Geçen hafta Cuma günü kredi derecelendirme kuruluşu Fitch, Türkiye’nin kredi notunu “BB-” seviyesinde teyit ederken, not görünümünü "durağan" olarak korudu. Bu hafta ise gözler Cuma akşamı Moody’s tarafından yayımlanabilecek değerlendirmeye çevrilecek. Her ne kadar takvimde yer alsa da, bu durum Moody’s’in mutlaka bir kredi notu kararı açıklayacağı anlamına gelmiyor. Moody’s, Türkiye’yi yatırım yapılabilir seviyenin üç basamak altı olan “Ba3” kredi notuyla ve "durağan" kredi notu görünümüyle değerlendiriyor. Kuruluşun not ve görünüme ilişkin olası güncellemeleri ile değerlendirme metninde vereceği mesajlar piyasalar tarafından yakından takip edilecek.

Küresel hisse senedi piyasaları yeni haftaya karışık başlarken, BIST 100 endeksi dün %0.64 yükseldi. BIST 100 endeksinde, 13,915, 13,800 ve 13,696 puan seviyeleri destek; 14,190, 14,284 ve 14,425 puan seviyeleri direnç olarak takip edilebilir. 

21 Temmuz sabahında 1.1419 seviyesinde olan EUR/USD paritesinde, 1.1378, 1.1360 ve 1.1325 destek; 1.1442, 1.1468 ve 1.1500 direnç seviyeleri olarak takip edilebilir.

Bu sabah Brent petrol US$ 89 seviyesinin hemen altından işlem görürken, ons altın US$ 4,072 seviyesinde bulunuyor. Ons altında, US$ 4,039, US$ 4,017 ve US$ 3,983 seviyeleri destek; US$ 4,104, US$ 4,138 ve US$ 4,180 seviyeleri direnç olarak izlenebilir. 

Özetleyecek olursak; bu hafta piyasalar, Orta Doğu’daki gelişmelere, petrol fiyatlarının seyrine, büyük teknoloji şirketlerinin bilanço sonuçlarına, ECB ve TCMB toplantılarına odaklanacak.

Not: “Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.”